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　　韩威俊的核心投资框架被称为“三阶段选股法”，即把消费类公司的发展周期划分为三个阶段：第一阶段是单品爆发式增长的阶段，通常出现在上市新股和重大资产重组中；第二阶段是风险暴露期，公司开始暴露问题；第三阶段是困境反转后的持续增长期。韩威俊观察到的规律是：A股上市公司的ROE若持续上升，估值区间通常随之扩张，一旦ROE下降，估值则会迅速收缩。这一逻辑在消费行业景气阶段颇为有效，但随着经济环境与市场风格转变，却成为他固守消费股的理论基础。

　　从季报中可以看出，韩威俊管理的基金换手率逐年下降，白酒股始终作为其底仓配置，长期在前十大重仓股中占五席，贵州茅台（600519）、古井贡酒（000596）、青岛啤酒（600600）、燕京啤酒（000729）、泸州老窖（000568）、东鹏饮料（605499）等都是其选择的重仓对象。以交银内需增长一年持有期混合为例，该基金在2021年一季度买入贵州茅台，期间虽然多次调整仓位，但至2025年三季度仍持有10.55万股，而在该基金持有期间，贵州茅台股价下跌了约18%。